为什么特斯拉创纪录的季度没有达到其拥护者预期的效果

特斯拉从未像2023年第一季度那样在一个季度内售出如此多的汽车：422,875辆。它的粉丝们庆祝它是因为市场分析师认为该公司将交付421,500辆汽车。也就是说，这家电动汽车制造商在理论上超出了预期。4月3日，即业绩公布后的第一个工作日，股价下跌了7%左右，这让他们摸不着头脑。解释远没有这些人想象的那么复杂。

出色的销售业绩只有在自然而然的情况下才是相关的——这是可持续战略的结果。看看比亚迪：它在2023年第一季度售出了552,076辆汽车。与2022年第一季度相比增长了90%，这得益于新产品和积极的国际扩张计划。与2022年第一季度的交付量相比，特斯拉的新销售记录增长了26.68%。

当这种增长是人为引起的时，它不会给人留下深刻印象。事实上，这可能表明某些事情没有按计划进行。就特斯拉而言，这些更好的销售数字是由于其所有车辆的大幅折扣而实现的。虽然他们取悦了成千上万的新客户，但它可能让成千上万的人更加愤怒，尤其是那些在折扣前不久从该品牌购买了电动汽车的人。中国客户抗议甚至破坏特斯拉服务中心。由于此举，二手电动汽车价格下跌，因此老车主也可能对特斯拉的策略感到愤怒。

这家电动汽车制造商通过“成本通胀的部分正常化”来证明降价是合理的。无论那是什么意思，它都不是那样工作的。如果你的生产成本下降，但你对你的商品仍有足够的需求，你就不会降低价格。不一定是因为你贪心，而是出于战略原因。

首先，你不需要警告你的竞争对手你已经找到了降低汽车制造成本的方法。当你这样做时，其他汽车制造商会立即试图弄清楚你是如何做到的。最好保持谨慎，让他们在几个月或几年后自己发现。其次，大多数公司都知道新车的价格决定了二手车的折旧率。减少它们会伤害其他客户，尤其是最忠诚的客户。

折扣的唯一合理解释是摆脱你的库存。将车辆停在某个地方等待买家的成本很高，尤其是当您没有经销商与您分担这笔费用时。就特斯拉而言，这甚至是不可能的。毕竟，该公司声称只生产有人已经订购的BEV。解释是，人们可能会放弃购买这些汽车，要么是因为经济困难，要么是因为车辆没有按时交付。由于制造缺陷，涉及特斯拉产品的此类案例有几起。

让我们假设降价有助于特斯拉保持其工厂运转，但如果它不能以与生产BEV相同的速度销售，它为什么要这样做呢?更糟糕的是，据称这家汽车制造商推动提高产量GigaGrünheide并宣布在墨西哥建立新工厂。如果没有新产品或新市场，这一切都没有任何意义。

根据DanLevy的说法，特斯拉在过去九个月中生产的汽车比其销售的汽车多出约75,000辆。巴克莱分析师所说的话让我检查了数据。毕竟，每当电动汽车制造商提供的产量多于交付量时，都会以多出的单位未交付给客户为借口，因为它们仍在运输途中。这不是它自己的数字所揭示的。

特斯拉的2022年第四季度带来了从2018年到2022年的生产和交付数据。如果将所有这些数据添加到2023年第一季度，你会得到比Levy共享的更大的差异：84,583。如果这看起来不算多，那么它几乎与特斯拉3月份在中国售出的BEV一样多(88,869辆)。巴克莱分析师谈论的是从2022年第三季度到2023年第一季度的生产和交付差异。比Levy更准确地说，特斯拉有74,449辆电动汽车在这些季度没有交付。我们甚至可以看到需求问题是如何恶化的。

2022年第三季度，特斯拉生产的电动汽车比其销售的多22,093辆。如果问题是这些汽车仍在运输途中，那么2022年第四季度就会解决。然而，生产和交付之间的差异增加到34,423。以这样的速度，如果特斯拉不降价，我们可能会看到近50,000辆电动汽车等待交付。通过折扣，这家电动汽车制造商将这一数字降至17,933辆。

对特斯拉来说，坏消息是这是不可持续的。市场分析师怀疑该公司将不得不进一步降低ModelS和ModelX的价格。给他们一个转向杆和更高的性能不足以扭转他们自2019年以来一直经历的销售下降——当时产量下降了38.03%。2018年，它生产了101,553辆电动汽车。一年后，62,931。2020年同比下降12.91%至54,805辆，但在2021年达到临界水平：55.05%，仅制造了24,390辆ModelS和ModelX。

2022年，特斯拉的老前辈们情况有所好转：产量增长了191.83%。然而，趋势转变似乎不会持续。2023年第一季度，特斯拉生产的ModelS和X比交付量多8,742辆。当我总结从2018年到上一季度报告的差异时，这个数字是8,606。换句话说，大部分超过的电动汽车都是最近生产的。

这个例子展示了特斯拉在其旗舰产品销量不佳时的不同表现。当Model3和ModelY开始受到影响时，情况发生了变化。这表明产品必须因价格以外的原因而具有吸引力。在计划过时的时代，当任何东西变得太旧时，解决它的唯一方法就是刷新或更换它。特斯拉似乎相信它永远不需要这样做。

当需求下降并且汽车制造商拥有大量库存时，它通常只是使用休假或集体休假。不管是否支付工人工资，汽车公司都会设法停止生产，直到有必要恢复生产。以“成本通胀的部分正常化”为借口，特斯拉拒绝承认它存在需求问题，它自己的数字如此清楚地表明了这一点。

这导致分析师分享他们担心更多的降价会随之而来。这是唯一可能的结果，还有84,583辆电动汽车尚未售出。特斯拉更用力地推动生产油门踏板只会让情况变得更糟。2023年对特斯拉投资者来说将是一条崎岖不平的道路，尤其是那些用电动汽车制造商花钱取得的销售记录来欺骗自己的投资者。特斯拉本可以通过加大对质量控制和产品开发的投资来轻松避免这种情况。

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